“Er komt een nieuwe crisis en die gaat lang duren”

Al jaren floreert de wereldeconomie, maar daar zal weldra verandering in komen denkt topbankier Anton Pil van de grote Amerikaanse bank JPMorgan.

Pil is een van de belangrijkste Belgen in de financiële sector. Tegen Vlaamse zakenkrant De Tijd vertelt hij over zijn verwachtingen voor de wereldeconomie. “De bloei kan nog een jaar of twee aanhouden, want er zit enorm veel geld in de markt. Maar in de Verenigde Staten zitten we inderdaad dicht bij het einde van de cyclus. En de terugval in de rest van de wereld zou wel eens vlugger kunnen komen dan we denken.”

Crisis
Pil vervolgt: “De economie zal niet zo snel vertragen, maar als de tienjarige Amerikaanse rente naar 3,5 of eerder 4 procent evolueert, gaan mensen aandelen verkopen en in obligaties vluchten. Er dreigt veel geld uit de aandelenmarkten te verdwijnen. Ik verwacht zeker geen crisis als in 2007 of in 2008, maar de kans op een lange periode met zwak presterende markten is wel hoger. Velen gaan ervan uit dat de beurzen zes maanden zullen terugvallen en het nadien weer goed komt. Omdat we al vele jaren geen lange periode van terugval gehad hebben. Maar ik denk dat de crisis wel eens langer zou kunnen duren, twee tot drie jaar bijvoorbeeld.”

Pil is geen doemdenker, maar denkt toch dat de economische voorspoed snel teneinde komt. “Als de Amerikaanse rente nog aantrekt, zal de dollar ook verder in waarde stijgen. En dan dreigen de groeilanden, die veel schulden hebben in dollars, in de problemen te komen. Wat nu in Turkije en Argentinië gebeurt, is geen toeval. Daar ben ik wat pessimistisch over.”

Europa
Over Europa is hij juist optimistisch. “Je moet Europa veel krediet geven dat het na al die jaren überhaupt nog een economische unie vormt. Want het feit dat je geen gezamenlijke Europese inkomsten hebt, is op lange termijn niet houdbaar. Of dat politiek haalbaar is, weet ik niet, maar op termijn kan je niet rond de invoering van pan-Europese obligaties, wil je stabiliteit geven aan buitenlandse investeerders. Maar het Europese project heeft al verschillende crisissen overleefd, en de belangen zijn te groot om dat nu zomaar op te geven.”

Krapte op de arbeidsmarkt
Volgens Pil is een tekort aan arbeidskrachten de grootste bedreiging voor de Amerikaanse economie. “De structurele werkloosheid is zeer laag en de krapte op de arbeidsmarkt zal niet verdwijnen, zeker niet als de migratie teruggeschroefd wordt. En dat geldt zeker niet enkel voor de hooggeschoolde jobs. Ook in de slechter betaalde jobs dreigt een tekort. En het gevaar schuilt in het feit dat die schaarste tot inflatie kan leiden, omdat de lonen zullen stijgen.”

Robots
Over de opkomst van e-commerce of robots maakt hij zich minder zorgen. “Bijna honderd jaar geleden klonken dezelfde waarschuwingen met de doorbraak van de automatische telefooncentrales, die de jobs van de 700.000 werknemers zou bedreigen die in telefooncentrales kabeltjes moesten verplaatsen. Al die mensen hebben ook snel ander werk gevonden. Ik geloof niet in die theoretische voorspellingen.”

Bron(nen):   De Tijd