Paul Krugman: Japans drama goed voor de wereldeconomie

Zou het nou slecht zijn voor de (wereld)economie, zo'n ramp? Paul Krugman denkt dat er twee kanten aan zitten. Uiteraard is er Japanse productiecapaciteit verloren gegaan, wat slecht is voor Japan en wellicht ook breder nadelig. Maar kijk eens naar de rente, zegt hij. Japan moet heel veel geld gaan uitgeven, misschien wel honderden miljarden, om de schade te herstellen. En is de rente gestegen? Nee, de Japanse lange rente is gedaald (afbeelding). Krugman denkt dat dat komt door de liquidity trap (zie afbeelding hieronder): er is zoveel spaargeld op aarde dat ergens in gestopt wil worden dat de rente er niet zoveel toe doet. Het gaat beleggers eerder om het risico, dan om de beloning. Dus als zich een besteding aandient, van vele jaren en heel veel geld, dan is dat alleen maar goed. Het zorgt voor een bestemming voor overtollig spaargeld en dus voor een herstel van normale verhoudingen. Tenslotte, zegt Krugman, was er in de jaren dertig ook een liquidity trap, net als nu. En hoe kwam dat goed? Precies, door de Tweede Wereldoorlog.

Bron(nen): New York Times